Le seul juge suprême : le marché !
A longueur de journée, les médias télévisés, radiophoniques, écrits et même les webmags, portent des jugements sur la santé économique des Pays, et bien sûr, en tout premier lieu, celle de notre Pays ?
Les exégèses des éditorialistes, des économistes, des financiers sont très souvent battus en brèche par le seul juge suprême: le marché !
J'ai eu la curiosité, ce matin, de jeter un coup d'oeil sur les taux de refinancedment pratiqués par le marché, ce jour, Mardi 6 février, sur les principales puissances économiques de la Planète .
Contrairement à toutes les analyses énoncées depuis plusieurs jours, après le résultat des élections italiennes, globalement l'appréciation du marché sur les principales puissances économiques,dont la France, n'a pas varié depuis des mois .
Je vais vous citer les principaux taux de refinancement pratiqués, ce matin, sur le marché des obligations d'Etat à 10 ans :
-Japon 0,649
-Suisse 0,707
-Taïwan 1,27
-Hong-Kong 1,231
-Allemagne 1,447
-Singapour 1,507
-Danemark 1,604
-Finlande 1,623
-Autriche 1,752
-Pays-Bas 1,777
-Canada 1,82
-Etats-Unis 1,884
-Suède 1,962
-République Tchèque 2,004
-France 2,116
-Belgique 2,297
-Norvège 2,441
-Quatar 2,910
-Corée du Sud 2,930
ensuite,on trouve :
-Chine 3,60
-Irlande 3,820
-Italie 4,753
-Espagne 5,033
-Portugal 6,264
-Inde 7,874
-Russie 6,690
-Grèce 11,123
Si l'on interprète ces taux de refiancement pratiqués par le marché, ce jour, d'une manière simpliste et abrupte , on en conclurait ,que le plan de la confiance du marché sur la solvabilité des Pays, le Japon serait classé 1er, la Suisse 2ème, Taïwan 3ème, Hong-Kong 4ème, l'Allemagne 5ème, les Etats-Unis 12ème, et la France 15ème, devancé à la 14ème place, surprise, par la République Tchèque .
Ce classement peut surprendre , amsi il reflète l'appréciation du marché sur la solvabilité des Pays vis de leurs créanciers, ce qui pour les financiers est le 1er critère .
Et pour l'Europe, ce qui nous intéresse au premier chef, le spread avec le 10 ans allemand n'est que de 0,669, soir le spread le plus faible, à quelques centièmes près , depuis bien des années .
En conclusion, le marché, juge suprême , est beaucoup moins pessimiste, pour la France , que la plupart des commentateurs des différents médias, et démentent , en quelque sorte, les cotes de popularité de F. Hollande et J.M. Ayrault , mais le psssimisme ambiant dans l'opinion française est plus fort que l'appréciation du marché !
Jacques PETIT